自俄乌冲突以来，钻石业被卷入多种外部力量中，国际供应形势被随之改变，美国对Alrosa的钻石需求也因为冲突升级而受损。中国的防疫政策使得最重要的远东市场销售额下降。虽然美国海岸的消费仍然强劲，但通货膨胀难免让一些交易商感到担忧。

上述种种形势创造了一种复杂的局面。Rapaport集团内部钻石市场和定价专家Shimon Gerstensang解释说，库存有所下降，但只有少数类别的钻石出现了严重短缺。他预测，随着西方制裁的继续，对于Alrosa倾向于生产的类别，短缺将会加剧。

全球所有市场的销售都存在不确定性和放缓，但程度不同。俄乌冲突对钻石贸易的影响不明显，但显著影响了消费者的意识和责任心。许多公司对俄罗斯钻石的抵制已超出美国政府的要求。

强劲的美国市场是推动该行业发展的唯一引擎，这并不乐观。美国通货膨胀对钻石价格没有直接影响，但包括通胀在内的经济问题可能会对钻石销售产生消极影响，因为消费者手中的资金将减少。

中国的疫情封控影响了对中国方面的交易和物流，特别在B2C和B2B层面。人民币贬值使得钻石在中国变得更昂贵，钻石销售正在转向更便宜的商品。

毛坯、抛光钻石是否出现短缺？

市场上的毛坯库存肯定会减少，但需求亦然。买家愿意为毛坯支付高昂溢价的意愿有所下降。然而，在二级市场上，3格令以下的小钻石溢价再次疯狂。值得注意的是，戴比尔斯对二级市场的价格了如指掌，但并不急于提高小钻石价格，所以下周的发展会如何，让我们拭目以待。

（格令是钻石重量单位之一，通常表示近似重量，0.25克拉为1格令，3格令为0.75克拉。）

1克拉以下的裸钻库存正在下降，但这不等于短缺，可能是因中国疫情封控而造成的销售减少。关键是如何衡量短缺？拿现在跟两个月前还是一年前比较，亦或是考虑售出库存花费的时间。不过0.29克拉以下的钻石是短缺的，尤其是0.15克拉以下的，还有1.25克拉-1.49克拉的高品质精选美国钻石。

首先我们需要了解俄罗斯毛坯有哪些特点：

（1）在小钻石方面，Alrosa的市场份额超过50%；

（2）Alrosa的平均颜色高于De Beers；

（2）“crystal-model”钻石多，即适合切割异形钻的毛坯多；

（4）带荧光的钻石比例高。

俄乌冲突导致供应形势恶化，市场是没有或几乎没有俄罗斯的毛坯。对应俄毛坯钻石的特点，小尺寸裸钻的短缺是制裁的直接结果。假设俄罗斯毛坯短期内无法供应，Gerstensang预计在以俄罗斯供应为主的类别中会出现短缺，比如小钻石、高等级颜色和部分异形钻。

长期制裁的影响

在钻石行业的制造业中，最稳定的通常是毛坯供应。稳定的毛坯供应保障了加工商的抛光成果。

通常情况下，公司围绕确保他们能够定期进行的毛坯采购来安排他们的现金流。这意味着制造商有每月的抛光销售目标，但也必须在他们的销售价格和销售天数之间找到合适的平衡。如果制造商没有按月采购的承诺，这种定价和销售理念可能会改变。

在二级市场上购买毛坯是一个完全不同的游戏。寻求替代Alrosa产品的公司可能会改变其商业模式。

印度工厂转向培育钻石

Alrosa毛坯的短缺抵消了销售放缓的影响。对于一些制造商来说，时机是完美的。如果全球销售保持稳定，供不应求的商品将变得更加稀缺。印度工厂在这段时间给员工放的假比往年要多，但也有些工厂将工人转移到了培育钻石部门。

本文由Diamondcn 编译自：Rapaport