假如我们仔细对比天然钻石毛坯和成品钻近一年来的价格趋势，会看到一个现象：在中游层面，成品钻的降价幅度远远大于毛坯钻。

具体来讲是这样的：

▲ 数据源：Paul Zimnisky

这意味着中游的利润在2022年受到了较大程度的挤压，加上近期下游市场的发展不利，最终导致了一个不可避免的结果：中游的选择性越来越明显。

Edahn Golan近期在接受媒体采访的时候也提到了这个现象，认为这种选择性将在2023年延续，并深刻影响整个钻石供应链的发展。简而言之，中游在利润压力的驱使下，将更谨慎地观察下游市场的需求，并以此计算自己“需要采购多少毛坯、采购哪些毛坯、切磨多少裸钻、切磨哪些裸钻”。

2021年我们曾经经历了一个相当旺盛的发展阶段，毛坯钻的价格和需求双双走高。这种趋势延续到了2022年第一季度，随后第二季度放缓、第三季度开始走下坡路。从大环境来看，目前是一个很典型的“周期性放缓”的阶段。只不过在下游市场不确定性太多的时候，我们无法判断市场恢复的具体时间。或许如一些伙伴所言，要等到第二季度批发商评估完节假日期间的消费状况后（尤其是代销货品的实际售出情况）才能有定论。

鉴于目前的大环境，Golan认为天然钻石行业有两个重要的任务，一是像戴比尔斯那样关注下游消费需求的拉动情况，二是持续推行通用型营销（generic marketing）。前者需要业内所有人的合作，而后者似乎更倚重NDC（天然钻石委员会）的作用。虽然现在美国有85.5%的订婚戒指都镶嵌了钻石（排名第二的是蓝宝石），但假如营销工作像前几年那样出现中断，那么钻石这类材料在下游的吸引力也会随之下降。

至于培育钻石，假如将其视作天然钻石市场的“抢夺者”，那么它的份额正在以肉眼可见的速度增长着。按Golan的说法，现在美国市场上每销售10颗钻石，就有4颗是培育钻石，因此按销量（颗粒数）来看，培育钻石已经接近和天然钻石旗鼓相当的地位。不过作为一个新兴的细分行业，培育钻石在通用营销、价值维护、可持续发展等方面依然有很长的路要走。与此同时，中游强烈的选择性同样也会影响培育钻石供应链。

总而言之，跌宕起伏的2022年就要过去了，迎接我们的将是另一个充满不确定性的年份，中游的选择性将继续发挥重要的作用。而我们只有充分认识到这一点、坚持可持续发展、避免在供求关系上走极端，才能有助于整个行业的健康发展。

来源：钻石观察