近日，天风证券发布研究报告，肯定了迪阿股份的成长价值。天风证券认为，迪阿股份短期增量主要在于渠道店效恢复与增长，中长期的增长主要来自三个方面。

市场需求方面，行业渗透率仍有提升空间。据戴比尔斯和世界银行数据，2021年中国人均钻石首饰需求为7美元/人，与美国的142美元/人、日本的40美元/人相比有较大差距，若我国中等收入群体继续保持扩张，钻石消费渗透率有望提升，带动钻石消费增长。

迪阿股份定制销售模式下，铺货成本低、现金流周转较强等优势也可以支撑其自营门店扩张，伴随公司进一步强化线下渠道，市占率有望进一步提升。

产品方面，产品线的丰富有望带来新增量，客单价缓步提升。针对一生仅可购买一枚的求婚钻戒产品，迪阿股份提出“爱的表达不是一次，而是一生”概念，提供升值换款服务，换款后原钻戒钻石也可选择定制为套链，催化钻戒销售增量。同时，公司推出“Dream Wedding”概念，通过产品套组为用户提供专属的情感表达，2022年购买产品套组的用户占比超过30%，有效提升用户价值。迪阿股份去年还推出婚嫁黄金系列，延续“一生只送一人”概念，除真爱协议外还需签署婚书，增强消费过程的仪式感，将产品线进一步拓宽至婚嫁黄金饰品。

此外，迪阿股份从2021年起逐步优化产品结构，客单价走高的同时也维护了迪阿品牌的长期价值。

纵览中国钻戒乃至整个珠宝行业，无论是从品牌、渠道，还是产品，迪阿股份均具有较强的优势，增长空间广阔。走过周期底部，投资者终将迎来收获时刻。