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SI净度的天然钻石正面临巨大困境

2023-8-14 12:29 来自: 钻石观察收藏邀请

01SI净度的困境目前的经济环境给钻石行业带来了很大的打击，中低端市场的需求低迷，导致了裸钻（及毛坯）的供大于求和急剧降价。Rapaport发布评论文章，着重阐述了SI净度等级的钻石市场正在面临的困境。“在净度较低 ...

SI净度的困境

目前的经济环境给钻石行业带来了很大的打击，中低端市场的需求低迷，导致了裸钻（及毛坯）的供大于求和急剧降价。Rapaport发布评论文章，着重阐述了SI净度等级的钻石市场正在面临的困境。

“在净度较低的区段内，不同品质的钻石之间，其价格差异正在放大……过去三周里，滞销的天然钻石正在不断堆积。”

——Rapaport, 2023.8.13

SI净度的钻石在美国市场很流行，因为它们提供了“消费预算和产品外观之间的平衡点”。这个平衡点就是：消费者可以通过相对有限的支出，来获得一颗外观不错的SI净度的钻石。

但是在中低端人群的可支配收入遭到重创之后，SI净度的天然钻石价格也受到了打击。

从Rapaport提供的数据看，1克拉、D～L色、IF～SI2净度的裸钻价格在7月份下降了3.7%。假如将颜色范围缩小至D～H色、将净度缩小至IF～VS2，那么降幅就缩小成了2.7%。由此看来，SI净度的价格承压确实相当严重。

为了验证Rapaport的说法，我们不妨放大观察范围，考量自去年年底至今年最近一周的情况。我们参考了2022年12月30日和2023年8月11日的Rapaport报价表（圆形裸钻），重点对比SI净度级别的50分和1克拉的降价情况（下图红圈内），各位可以自行核算其中的价格差。

⚠️本文采用Rapaport报价表数据，仅用于行业研究，无任何商业用途。

50分：

上：2022年12月30日

下：2023年8月11日

数据源：Rapaport

1克拉：

上：2022年12月30日

下：2023年8月11日

数据源：Rapaport

除了上述的宏观降价现象之外，我们还可以看一下同级别（SI）里面的“好钻石”和“差钻石”之间的折扣率差异：

按Rapaport所述，一年半以前，一颗“还算像样的”（decent）1克拉SI净度的裸钻，实际B2B价格大约为Rapaport的七折（-30%），而一颗“不好看的”（bad）同级别钻石折扣大约为六六折（-34%）。因此，两者的价格差异为:

(70-66)/66=6.1%

但时至今日，两者的折扣率分别为-34%和-45%，因此价格差异为：

(66-55)/55=20%

“一名位于安特卫普的匿名贸易商表示，（同样属于SI净度级别的）好钻石和差钻石之间的价格差估计为25%左右。高净度区段也存在类似的差异，但比较小。”

——Rapaport, 2023.8.13

买方市场

中低端天然钻石遇到的另一个问题，就是买家的采购态度。

据Rapaport所述，目前零售商在拿货的时候，经常“从每个板块中挑选最好的石头”，这样一来，那些“外观较差的SI净度钻石”就被滞留了下来，成为了加工厂（中游）的库存。

在市场表现较好的时候，买家会“看一眼货单就采购”，所以某些SI净度钻石即使外观不太好，也会被较快地消化掉。但问题是现在市场表现不好，因此买家会更加谨慎，对产品挑了又挑，从而形成某种连锁反应：销售越差、采购得越少、挑得越精、库存堆得越多、货品流转越慢。

在（库存量庞大的）SI净度区段中，这类现象“尤其严重”。另外，不同实验室的评级标准不一致，以及贸易公司内外部检测师的评级差异，也造成了一部分钻石在SI和VS2净度之间“模糊化”的现象，这更削弱了一部分买家的信心。

供应端的无奈

从供应的角度看，Rapaport提出了两个因素：1）培育钻石的介入；2）印度的减产。

培育钻石的影响毋庸置疑是很大的，它让消费者能以同样多或更少的钱买到肉眼干净的钻石。在经济低迷、消费降级的今天，消费者的选择正在变得更加理性。

至于印度的减产，更是直接导致了（外观漂亮的）SI净度天然钻石的减少。印度工厂往往处于一个很矛盾的境地：一方面要考虑怎么控制库存，另一方面需要用更多的优质SI货来面对挑剔的买家。所以Rapaport在文末引用了美国批发商的观点来形容目前的状况：

卖家的绝望（the desperation of the seller）

综上所述，在低迷的市场环境中，天然钻石正在面临很大的挑战。尤其对于（用量庞大的）SI净度等级的裸钻而言，由于同等级范围内的外观差异大、买家选货挑剔、工厂产量下降，以及培育钻石大量介入等原因，这类钻石正处于一种难以言状的困境之中。恐怕只有等到经济复苏、市场回暖的时候，这个状况才有望得到缓解。

以上内容大部分解读自Rapaport于8月13日发布的文章，请谨慎参考。

来源：钻石观察

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