核心分项指数呈现分化：现状指数回落 3.2 点至 121.2，消费者对当前商业环境与就业市场的评价走弱；预期指数回升 1.0 点至 74.4，创 2025 年 12 月以来新高，对未来半年商业、就业前景的谨慎乐观部分对冲了当下悲观情绪。

联合会首席经济学家达纳・彼得森指出，中东冲突加剧通胀压力，是信心回落主因。消费者对物价、油气价格的担忧连续两个月升温，地缘冲突相关负面提及率居高不下；尽管股市创新高，家庭仍普遍收紧开支，约三分之二受访者因涨价调整消费习惯，推迟大额非必要支出。

结构层面，35—54 岁群体信心小幅回升，35 岁以下及 55 岁以上群体走弱；高收入家庭（年收入 10 万美元及以上）信心改善，中低收入群体承压。通胀预期仍处高位，近半数消费者预计未来一年利率上行，对经济衰退的担忧未明显缓解。

大额消费与服务消费意愿整体偏弱，二手车、家具等刚需耐用品需求相对稳定，餐饮、外卖仍居服务消费首选，旅游、娱乐等可选消费持续降温。数据显示，美国消费韧性犹存，但高物价、地缘风险与利率预期制约支出扩张，短期复苏节奏趋缓。

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本文来源：钻石观察