Rapaport近期发布了题为“Beware a Supply Bottleneck”（即《当心供应瓶颈》）的研究报告，着重指出：虽然近期钻石行业发展情况不错，但连续几个月来大量毛坯石输入中游的现象让人担心。

在经历了“魔幻”的2020年之后，钻石行业感受到了多年来第一次乐观，从业者都从去年年底的旺销中重新获得了信心。

去年第四季度，成品钻供应商多年以来头一回需要“想方设法填补订单”。回想一年之前，整个中游还都处于“供大于求”的困境中。当时成品钻价格遭到打压，中游利润一降再降。如果不是因为疫情迫使大家停止购买毛坯石、大量销售库存产品，估计目前他们还是面临类似的局面。

后来市面上出现了货品短缺的现象，这在第四季度终于“唤醒”了毛坯石市场的高速发展。戴比尔斯（De Beers）和埃罗莎（Alrosa）在该季度的总销量居然达到了2390万克拉，同比上升了57%。当时已经有人指出，这么多毛坯石突然进入中游，可能会再次导致钻石行业出现隐患。

在刚刚过去的一月份里，戴比尔斯看货会取得巨大成功（6.5亿美元）。并且，不仅是戴比尔斯和埃罗莎，就连Petra、Mountain Province这样的中小型矿企销量也在上升。Rapaport认为，毛坯石市场必须在未来几个月内“冷”下来，不然整个行业都会有重新面临供大于求的风险。

如果出现那样的情况，那么我们在疫情期间以巨大代价换来的行业健康状态就会付诸东流。目前的情形甚至已经引起了一种怀疑论：钻石行业到底会不会真的实现“由市场驱动”？

报告末尾，Rapaport指出，现在钻石行业依旧处于十字路口。中游需要放缓毛坯石的采购，以保障我们最近一年的努力成果，并且确保钻石行业处于可持续恢复的状态。虽然在刚刚过去的假期里，大家的销售状况都非常不错，但下游（珠宝）市场的总量并没有恢复到疫情之前的水平。

因此，天然钻石行业如果想保持健康发展，就必须在谨慎与乐观之间找到一个合适的“道路”，小心前行。

说白了就是：别太得瑟。

以上内容部分编译自Rapaport。

来源：钻石观察微信公众号