根据Rapaport昨天晚上发布的月度价格报告，在刚刚过去的11月，天然钻石裸钻的价格首次出现了普遍的、小幅的上升。如报告中所述，价格上涨的原因主要有两个：

1）节假日购物季开始了。
2）毛坯供应减少，由此降低了中游的裸钻库存。

价格变动

1克拉裸钻的RAPI指数在该月上涨了0.8%；0.30克拉上涨0.3%；0.50克拉的类别表现最佳，上涨了1.2%；3克拉钻石的指数上涨了0.1%。

“然而，以Rapaport价格表为基础的折扣率仍然很高。”

▲ 图源：Rapaport

综合今年1-11月的价格变化状况如下，回升趋势是比较明显的：

下图显示的，是11月1日-12月1日各重量区段的RAPI价格指数变化情况：

▲ 各板块价格指数变化（11月）

图源：Rapaport

数据对比

出于横向对比的需要，我们查询了IDEX在12月1日发布的相关价格信息，以下分别为圆形钻石（上）和异形钻石（下）的价格表现。可以看到两个机构之间对于钻石价格的评估结果是存在差异的。

▲ 图源：IDEX

下游市场

中国内地对天然钻石的需求依然比较低迷，不过香港市场出现了较明显的复苏迹象。

美国市场表现整体还可以，批发商进货还算积极。但Signet于昨日发布的第三财季报告（截至10月底）的情况并不理想，体现了下游市场依旧存在的问题。该财季内，集团实现销售额13.9亿美元，同比下降12%；同店销售额下降11.8%。具体数据如下图：

上游供应

Rapaport在报告中重提了毛坯供应控制的事情，以及印度自发暂停进口毛坯两个月的影响（预计12月15日结束）。关于这两个内容我们之前写过很多次，此处不做赘述。

顺便说一下：金尼斯基（Paul Zimnisky）前几日为GJEPC撰文时称，行业内限制供应的行为或将在2024年中期产生效果，从而推动天然钻石（裸钻）的价格“出现更加明显的回升”。与此同时，西方国家对俄罗斯钻石的制裁也将对价格起到推动作用（截图如下）。

只不过，金尼斯基并没有提到关于制裁可能导致的供应链分裂风险。

中游库存

RapNet上的钻石数量自7月1日以来已经下降了4.3%，这说明中游的去库存行动还是产生了一定的效果，毕竟上游供应在减少、临近年底的下游需求在提升。

钻石溯源

除此之外，Rapaport在报告中着重指出：由于天然钻石和培育钻石在市场上的竞争，钻石毛坯的源头信息（provenance）正在变得越来越重要（increasingly important）。言下之意，消费者需要清晰地知道自己购买的天然钻石还是培育钻石。

这是对的。

随后报告中提到了西方制裁俄罗斯钻石的行动，钻石溯源在其中也扮演了重要的角色。

尽管在短短两年前业内还在强调“不管产自哪里，钻石就是钻石”，但现在行业里很多人都在讨论（或引导消费者讨论）“这块石头是哪儿产的”。这种快速转变的背后，确实有市场意识的演变，但更多的是政治引导。

虽然钻石溯源在客观上确实是一种对尊重消费者知情权的行为，但是，在当今纷乱的地域政治局势中，在某些国家政府和业内公司的“互动”下，钻石溯源已然成为了一种满足政治和商业目的的工具。

年底预期

关于此次年底节假日的预期，Rapaport认为“消费者对于低预算产品的倾向性将扮演一个（比较重要的）角色”。言下之意，培育钻石依旧会是消费者的选择之一，并对天然钻石市场产生影响。

出于维护天然钻石行业利益的需要，Rapaport在报告中再次提到了11月21日的那份“针对消费者的警报”，并略显无奈地表示：

行业的结果将取决于消费者是否选择真的产品。（the outcome for the industry will depend on whether or not consumers choose the real product.）

显然，它依然在坚持“只有天然钻石才是真钻石”——就像Martin Rapaport近期多次在社交媒体上公开表示的那样。

这份倔犟，还真是有点儿意思。

来源：钻石观察