数据

昨天晚上，戴比尔斯公布了今年最后一个销售周期（即第十个“cycle”）的暂定销售额：1.3亿美元。与此同时，上一个周期的销售额调整为8600万美元，略高于之前暂定的8000万美元。

相比去年第十个周期的业绩（4.17亿美元），这次同比下降了68.82%。

业绩连续十次出现同比下降（如下图），体现了今年天然钻石市场面临的严峻挑战，也意味着库克（Al Cook，戴比尔斯首席执行官）需要采取更有效的方式协调供求关系和维护公司的利益。

另外，就在前不久（12月8日），母公司英美资源集团（Anglo American）表示会将戴比尔斯的年度管理费用削减1亿美元。

▲ 戴比尔斯2023年十个销售周期业绩清单

数据源：戴比尔斯

评论

目前国际媒体还没有出现太多的评论，因为在印度停购、矿企放松销售政策这些众所周知的前提下，戴比尔斯业绩出现大幅度下滑是意料之中的现象。

库克认为：鉴于目前的需求情况，此次毛坯销售状况依旧不佳，不过钻石批发行业已经出现了一些“重归平衡的迹象”。

“尽管如此，（行业）达到完全复苏的状态还是会经历一个比较慢的过程……随着库存水平的下降，裸钻的价格似乎已经稳定下来，我们预计毛坯钻的交易将逐步改善。”

据IDEX和Paul Zimnisky的统计，天然钻石裸钻的价格近一个月出现了明显的回升，不过毛坯的价格变化情况相对缓慢（如下图）。考虑到供应链传递的时间差，这是正常的现象。

Paul Zimnisky统计的天然钻石毛坯价格指数

IDEX公布的天然钻石裸钻价格指数

回顾

综合2023年全年，戴比尔斯毛坯钻销售总额约为36.25亿美元，比2022年下降了37%左右。

下图是我们总结的最近三年（共30个）销售周期的业绩情况，请各位伙伴参考：

对比近二十六年（即1998-2023年，如下图），戴比尔斯的毛坯钻销售额经历了数个“低谷期”，其中2009年的金融危机和2020年的新冠疫情是之前两个受打击最大的年份。

2023年，疫情后的消费热潮消退，加上经济环境恶化、培育钻石高速发展等原因，天然钻石的下游市场需求出现急剧下滑。这导致了中游在毛坯钻采购方面变得极为谨慎和挑剔，由此一再拉低了戴比尔斯的毛坯销售业绩。

▲ 1998-2023年戴比尔斯毛坯钻销售额变化

数据源：戴比尔斯

2024年会怎样？

基本可以明确的是，2024年的天然钻石市场依然充满了挑战和不确定性，因为目前正在深度影响该行业发展的几个因素依旧没有得到明显的改观。综合现在国际上出现的几种不同意见，我们认为有三条重要的线索可以持续跟踪：

1）2023年底-2024年初的节假日市场情况。具体可以关注2023年12月美国零售市场数据、2024年1-2月中国零售市场数据、2023年12月-2024年2月的印度进出口数据（尤其是裸钻出口），以及戴比尔斯明年第一和第二个看货周期的业绩表现。如果以上数据出现明显好转，那么我们基本可以对2024年的钻石市场进行一些乐观的判断。

2）2024年第二季度的中国经济情况。我们始终认为，一个国家或地区的经济发展情况，对天然钻石的市场起到了关键的影响。通俗地讲，如果消费者普遍手中都有钱可花，那么非必需品才有机会把市场做大。否则，在低迷的经济环境中，营销的作用是有限的。因此，我们建议紧密关注我国的经济环境，尤其是实体经济的发展状况。

3）培育钻石的影响。尽管培育钻石目前在市场价值中的占比依然很小（注：Tenoris所说的“50%”仅指美国小部分珠宝零售商销售的订婚钻戒领域，并且是销量，即商品件数的占比，而不是销售额），但培育钻石对消费者思维的影响是很大的——尤其在经济比较低迷、消费者对预算比较敏感的时期。培育钻石的出现，改变了消费者（尤其是年轻人）对于“钻石”这个品类的价值共识，这给钻石行业的未来蒙上了一层厚重的不确定性。

总之，2023年天然钻石行业过得并不顺利，这是需要承认的事实。然而新的时代已经来临，未来依旧掌握在从业者手中。作为行业巨头的戴比尔斯，也必将在不断演变的市场环境中起到重要的作用。

来源：钻石观察