从整体上看，此次看货会的状况可谓波澜不惊，戴比尔斯方面依旧维持了毛坯价格，以及灵活的销售策略。毛坯的需求延续了一定的分化状态，即：大颗粒畅销、小颗粒遇冷。

Rapaport在其分析中认为，尽管下游零售端保持了相对的稳定，但上游毛坯板块却隐藏着危机。

危机的原因有三个：一是美国针对印度商品征收高达50%的关税；二是上游矿企出于“平衡库存”的需要，向中游释放了不少毛坯；三是培育钻石的替代效应（尤其在小颗粒板块）依旧很明显。

这三点意见，和我们近期从业内朋友获得的消息基本相符。

Rapaport 在其报告中透露，此次看货会上，1克拉以下的天然钻石毛坯普遍不受欢迎，有些看货商的拒购范围甚至扩张到了1.5克拉的毛坯商品。

如此一来，鉴于部分看货商已经使用了每年一次的延期权利，因此他们未来或许无法得到正常的配额。

与此形成强烈对比的是，大颗粒天然钻石毛坯非常受欢迎，并且这个趋势已经延续了数月之久。

根据 eValuer 的监测，自7月中旬以来，0.10克拉左右的天然钻石毛坯价格下跌约10%、0.75-1克拉的品质较低的毛坯 （通常抛光后裸钻的净度在 SI 以下） 价格同期下跌5%，而大型毛坯价格整体保持稳定。

不得不说，培育钻石在该板块的影响是很大的。Rapaport 在其文章中表示，消费者以相同或更低价格即可购买到更大尺寸、且颜色和净度等级更高的培育钻石。并且，美国大型零售商正在时尚珠宝板块（也就是小型钻石的重要消费领域）加速转向培育钻石。

加上关税政策的冲击，造成了印度部分加工厂正通过减产或转向大型钻石以改善现金流。这和以往专注于廉价小毛坯的切磨有很大的不同。

这样一来，小颗粒天然钻石毛坯在中游的库存似乎正在以一种不太合理的方式增长。Rapaport文章里引用了一位经销商的话说：“这是行业首次出现的情况，二级市场毛坯供应充足，没人再看重一级市场供应。”

虽然这样的表述有情绪化的嫌疑，但从我们侧面了解的信息来看，Rapaport 的判断并非空穴来风。

目前需要深入思考的是：

这种暂时存在于“上游-中游”渠道的供大于求，是否会通过某种方式影响到下游？

下游市场对于培育钻石的大量应用，能否最终改变整个钻石行业的结构？

轰轰烈烈的溯源行动，以及由博茨瓦纳带头的“国家品牌”行为，能否从根本上缓解当下的结构性危机？

还有一点：中国市场的运营机构们何时可以定期、透明地披露真实的细分数据，而不仅仅是笼统的进出口波动？如果没有数据支持，我们实在无法对中国钻石市场的结构性变化做出判断。

这才是行业需要的 “Diamond Facts” 。

以上内容请谨慎参考

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本文来源：钻石观察