尽管全球原生黄金产量可能已经触顶，但世界黄金协会分析师指出，黄金供应并不会因此受到显著威胁。这一判断与市场普遍存在的供应担忧形成了鲜明对比。

贸易机构估计，2025年开采黄金产量增长1%，达到创纪录的3,672吨新高。然而，对于2026年的生产前景，市场普遍持谨慎态度，多数分析师预测产量将较2025年有所下降。世界黄金协会的预测则略有不同，认为随着两座主要矿山的恢复运营，2026年黄金产量仍将实现同比小幅增长。

尽管面临矿石品位下降和采矿复杂程度提升的双重挑战，黄金市场基本面仍被认为相对稳定。世界黄金协会估算，地上黄金库存总量为219,891吨，这些储备在特定条件下能够重新流入市场。

例如，当黄金价格处于高位时，可能会触发消费者黄金珠宝的回购行为，同时推动更多工业回收活动，这些因素对价格变化的响应速度远比黄金采矿生产更为敏感。

分析师认为，即使大型项目投产，其对价格的短期影响也相当有限。世界黄金协会模型显示，供应量变化25吨仅能引起约1%的价格波动。另一个关键因素在于黄金开采的分散性特征：前十大黄金生产商仅占全球总产量的27%，其余产量由小型企业、手工矿工和回收商共同承担，这为黄金市场的长期稳定性提供了重要支撑。

最后，世界黄金协会指出，尽管黄金不断被开采，地下储量评估数十年间保持稳定，截至2025年底，估计储量在54,770吨至64,000吨之间。随着金价的上涨或采矿技术的进步，那些曾经因低品位而缺乏经济价值的矿床可能变得具有开采价值。

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本文来源：钻石观察