1920万美元资产，1050万美元债务 —— 这就是一家曾经“引领莫桑石革命”的公司的全部。

3月2日，Charles & Colvard（以下简称C&C）向美国北卡罗来纳州东区联邦破产法院提交了Chapter 11破产保护申请，并于3月3日发布官方声明。

需要注意的是：Chapter 11破产保护并非直接清算关门，而是一种允许公司在法院监督下重组债务、调整业务的法律程序。 

正如公司在官方声明中所说，这个程序将“为Charles & Colvard提供工具、时间和灵活性”，让公司能够在“与债权人及其他相关方进行讨论的同时，实施财务和运营转型”。

据报道，目前C&C公司只有25名全职员工和1名兼职员工，自1月Don O'Connell离职后一直没有CEO。公司表示，将在投资者关系网站持续发布更新。

成立于1995年的C&C公司，曾是人造莫桑石的唯一制造商和营销商。作为这种碳化硅宝石的“创造者”（原文：original creator），该公司拥有多年的独家专利保护。

那么，一个曾经领先的莫桑石先驱，为什么会走到这一步？

Levin 的声明以及JCK的评论文章都揭示了核心原因——莫桑石的核心优势正在被培育钻石的爆发式增长削弱。

“消费者对培育钻石和人造宝石的需求急剧上升，”Levin写道，“但这些宝石的价值持续下跌。”

评论认为，当培育钻石从“新品”变成“大众商品”后，价格出现了大幅下跌，而莫桑石原本作为“更便宜的替代品”的差异化优势被不断挤压。

数据不会撒谎。2025财年，公司营收从上一年的2200万美元下滑至1600万美元。这与2022年疫情期间珠宝消费热潮创下的4310万美元历史峰值相比，降幅接近63%。

更致命的是，公司还面临着来自另一端的挤压：用于首饰镶嵌的贵金属价格在飙升。

通货膨胀、经济逆风、竞争格局演变……这些宏观因素叠加在一起，让整个珠宝宝石行业都在承受压力。

并且 C&C 还多了一些特殊的痛苦：2025年从纳斯达克退市、从主要交易所转移到OTC（场外交易）市场，与激进投资者Riverstyx Fund的代理权之争、与贷款方Ethara Capital和主要供应商Wolfspeed的法律纠纷……

（注：Wolfspeed去年自己也经历过Chapter 11，最终退出。）

回顾C&C的“战略摇摆史”，也能明白一些原因。

• C&C原本是个批发商，但2015年莫桑石独家专利到期后，公司于2019年开始转向to-C层，并推出了“家庭派对”的业务模式，然后又在五年后出售了该业务……

• 培育钻石爆发后，C&C 推出自有品牌Caydia®，钻石价格降温后又于2024年重新强调莫桑石；不过2025年10月获得与Bhanderi 相关的投资基金Ethara Capital贷款后，又宣布转回培育钻石战略……

总之，有些令人费解。

当技术门槛降低、市场参与者激增时，曾经的莫桑石先驱能否守住自己的独特定位？还是说，它应该放弃莫桑石，全力投入培育钻石的战场？

对于整个珠宝行业而言，C&C 的案例提供了一个警示：技术创新固然重要，但清晰的定位和坚持同样关键。

当市场从蓝海变成红海，那些在多种技术路线间摇摆的企业，很可能面临被两边夹击的危险。

对于从业者来说，还可以考虑一个问题 ——

当替代品变得更便宜、更容易获得时，“更便宜”本身还能成为差异化优势吗？

以上内容请谨慎参考

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本文来源：钻石观察